港燈（2638）- 現價＄6.12 息率 5.1％

港燈電力投資-SS(02638) 

從5月26日 收市價＄ 7.73 至今 9月7日 $6.12 下跌 21.8%。

收市價$6.12 ( 52週新低)

RSI (14 Days)  14.82  RSI (14 weeks) 13.86

對港燈來說這些數字屬於極度超賣！

港燈本身運作沒有變化，唯一電廠發電賣電給港島及離島居民。

准許回報率沒有變更，依舊是8%。

今天收市價$6.12，息率 5.1％ 。

中電控股今天收市價＄65.35 ，息率4.7%

美國加息影響暫時現價已充分反映。

唯一解釋，部份散戶資金調撥到政府銀色債券，資金因而從市場抽走，因此港燈這幾天下跌幅度較多。

以下是不同的買入價和購入數量佔比。

2-Sept-2022   $ 6.47     66.66%

5-Sept-2023   $ 6.33     20.00%

6-Sept-2022   $ 6.12     13.33%

另有20,000，因會同2022銀債三年的總回報作出對比，所以分別計算。

原有的港燈於 2022年3月25曰 ＄7.55 全數沽走。

資料來源

EJFQ

大行報告精選

滙證亦發表報告，指港燈業績符預期，預期港燈淨固定資產至2023年的年複合增長率為5%，而派息將可回復至2018年水平。

該行又指，港燈去年發行10億美元十年期債券，為其7.5億美元債券推行再融資，票息2.25厘，大幅低於先前債券4.25厘至4.85厘水平，在低息環境下進行再融資，令融資成本下降，並確保未來資本開支得到融資支持。維持「持有」評級，目標價由8.2元上調至8.4元。

港燈電力投資 vs 銀債。

 港燈電力投資-SS(02638) vs  銀債。

今次銀債保證派息4%，與通脹掛勾，表面就好穩陣，計回報，買入2638更加着數。

假設認購10手銀色債券（$100,000), 4%保證回報, 三年到期後共收到利息一萬二千元（$4000* 3 years = $12,000)，本金鎖死三年。

2638是商業信托  ….信託單位，享有該公司的全部經濟利益；公司在扣除開支後，可以百分之 一百派息，但沒有足夠收入時，也可以減少派息。但港燈有保證利潤，《2019-2033管制計劃協議》新機制包括:

准許回報率8%，所以一定有足夠收入派息。

如把資金購入2638，現價，數學上息率4.9%，如把每年收到的利息再買入港燈（假設平均$7股/ 每手約$3500）。

銀行投資戶口，扣除銀行代收股息費用＄60（每年派息兩次，最低收費每次＄30）

Year	本金	利息	總數
Year 1	$100,000.00	($4900 - $60)	$104,840.00
Year 2	$104,84.00	($5138.63 -$60)	$109,917.16
Year 3	$109,917.16	($5385.94. - $60)	$ 115,243.10
Year 4	$ 115,243.10	---	---

計大數，多收27％（＄15243 -12000）/ 12000 * 100 = 27%.

以上估算未計經紀佣金及買入證券相關費用約 ＄200 / 銀行證券保管費約＄15/ 月到＄25 /月，即每年最多＄300，三年共＄900，扣除後也有14,143. （15,243-900-200= 14,143)。

（實際上要扣手續費，要選低收費銀行或券商，小數怕長計)。

以下是我的理由同假設…

1/  假設2638股價三年後同今天一樣，完全沒有變動。

2/ 每次收息後全數再投資買入2638。

(如果可以每次再加多少少錢, 用盡餘額買多一手)。

3/ 銀債, 一年收兩次息, 以上方法三年後先有錢收（唔等錢開飯），但收多27%。

4/ 2638今日（24-Aug-2022) 收市價＄6.53(52周新低）  周線 RSI  18.5 日線 RSI 17.8  已是超賣。

5/ 美國不再加息或三年後利息同今日一樣。

6/ 港燈（2638）相對盈富基金（2800）更加穩定，成交量合理（1 個月平均成交額約一千八百萬），可以隨時要錢唔要貨。

結論，買港燈好過買銀債。

利申. 未出手（因為窮困）⋯入咗貨再更新網誌。

資料來源

https://www.hangseng.com/content/dam/hase/config/bde/pws/personal/servicecharges/pdfs/zh_HK/tariff_personal_c_jun2018.pdf

https://zh.m.wikipedia.org/zh-hk/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E9%9B%BB%E7%87%88

http://www.aastocks.com/tc/stocks/quote/detail-quote.aspx?symbol=02638

https://www.hkelectric.com/zh/OurOperations/SOC/Documents/DPlan%20and%20TR/2019-23DP_Presentation_ZH.pdf

52周新低證券

財務比率

https://webb-site.com/dbpub/ctr.asp?i1=11733&i2=63&i3=5295&i4=348&i5=4685&rel=0&d1=2022-01-03