又到領展全年業績，小學雞消化完領展全年業績及觀看2025年05月27日領展2024-2025年度業績簡報會，同以往一樣睇完／觀看之後一頭霧水😅
只是知道一定有息收（夠錢買二餸飯），每單位派息$1.3745，年度派息$2.723。
https://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0527/2025052700102_c.pdf
睇完簡報…
好消息，收益按年上升4.8%，基金單位分派按年上升3.7%。
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壞消息
每基金單位資產淨值. -9.6%
基金單位持有人應佔資產淨值. -8.6%
投資物業總估值 - 6.6%
即係啲磚頭縮緊水
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PK，欠多咗52億街數，平均借貸成本3.6%計算，一年利息1,872,000，每個月利息156,000，領展「隨意泊」月租車位$2,198，即係每個月要多71個「隨意泊」租戶先夠冚條利息數！
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香港零售商戶銷售額僅跌3%，好過香港整體市場的7%跌幅。數據顯示，其飲食商戶銷售額增0.2%，對比香港整體跌0.9%；超市及食品挫3.4%，差過整體的下滑1.7%；一般零售跌5.5%，相對整體瀉10.6%。
零售額跌幅同太古地產相比可以接受。
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可能是小學雞睇漏眼，找不到辦公大樓及中國內地物業的租金變幅！
太古地產辦公大樓租金變化，地理位置不同，只可以間接參考！
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諮詢幾位長期基金單位持有人，領匯..領展長期擁躉，點解小學雞冇收到諮詢？
如果有領展股東收到諮詢請告知🙏
改進高級行政人員薪酬計劃自 2025/2026 年度起生效，今年股價升幅超過20%，夥計又借頭借路去更新獎勵計劃去分贓，不知有冇考慮基金資產淨值縮水接近-10%?
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期內領展續租租金調整率轉為跌2.2%，去年同期升7.9%；其中，街市/熟食檔位續租租金挫9.8%，去年同期上揚8.6%；商舖則由升7.8%轉跌1.1%；教育/福利及配套設施加幅由2.4%增至5.1%。
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按年齡售總銷售下跌5.2%。
根據中電2025年度簡報（1月至3月），住宅用電量變動也是-5.2%，數字上也是一樣，社會用電量少反映經濟活動差！
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0519/2025051900294_c.pdf
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假設今天$ 41.2 購入領展，67日後收息$1.3745，再假設6月18日除淨股價沒有下跌，財息兼收，年息計有18+％； 如換股價同市價相差不遠，會選擇以股代息。
領展本年度回購的基金17,336,700單位並沒有注銷（如無記錯是港交所新玩法）。
https://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/0508/2025050800792_c.pdf
視像會議提及領展新的logo，冇找外人設計，幫股東慳返啲錢，領展20周年，慶祝酒會之外，唔會另外派錢！
2024-2025年度業績簡報會視像https://www.linkannualresults2425.com/investor/replay.php
其他….
外資行購入大量領展，半年內大摩增加咗接近六倍持股。
https://webb-site.com/ccass/chistory.asp?i=4685&part=70
第二季主要是本地證券行減持領展。
第二季主要是外資增持領展。
https://webb-site.com/ccass/chldchg.asp?i=4685&d1=2025-04-01&d=2025-05-28&sort=chngup
核數師變更 :
羅兵咸永道將於領展房託應屆基金單位持有人週年大會結束時退任核數師，畢馬威會計師事務所將獲委任為新核數師，於羅兵咸永道退任後即時生效。
(羅兵咸過去一月失16港股客戶 涉逾3億年度酬金)
領展正式推出領展房地產投資（Link Real Estate Partners, LREP）。該新業務致力利用領展在房地產領域的經驗及規模，爲私人機構資本執行具吸引力的投資策略。
領展不會涉足信貸、基礎設施或其他領域。不是重新配置多個行業的管理人。相反，領展的團隊——在五個地區設有辦公室，配備有經驗的房地產專業人士。對亞太地區和房地產的專注是一個顯著的優勢。
領展主席歐敦勤稱，房地產投資管理業務的進展，相信能給予基金單位持有人良好回報，但未能透露具體籌資及資產管理規模。王國龍補充，花了超過一年時間完成所有管理私募基金的文件、架構，也在新加坡、澳洲及日本增加做投資的人手，有更多進展再適時披露。
滙豐微升領展目標價至45元
滙豐環球研究發表報告，指領展2025財政年度下半年業績勝預期，受較低借貸成本和多元化投資組合，每基金單位分派將維持韌性，將目標價從44.6元，微升至45元，維持「買入」評級。
上調領展2026及2027財年每基金單位分派3.7%及2.8%，至2.74元及2.75元，以反映借貸成本降低。下調物業收入淨額分別0.1%及0.9%，至106.59億元及107.68億元。
瑞銀：領展(00823.HK)分派勝預期 目標價升至44.2元
花旗微降領展(00823.HK)目標價則由47.82元輕微下調至47.25元。該行認爲隨著租客銷售額下降及部分零售商(超市、鮮市場、中餐廳等)面臨挑戰，領展今年3月底止下半財年續租租金所錄3至5%跌勢，將延續至明年3月底止現財年。
花旗銀行預計領展2026至27財年每基金單位分派(DPU)按年分別降2.5%及1.5%，其中香港零售續租租金降3%至5%；停車場業務按年增長1至2%；浮動利率債務(177億元，佔比33%)受益於一個月HIBOR下行(年化每下降100基點，DPU則有望提升2.5%)。
2026及27財年分別有33%、30%本地零售租約到期，新租約租金可能低於現有水平。
交銀國際維持領展房託(00823)買入評級 料減息及房地產信託納入港股通是中長期股價催化劑，2026/2027財年業績仍可大致保持輕微增長，而減息及房地產信託納入港股通則會是該公司中長期的股價催化劑。該機構維持買入評級及目標價47.70港元。
利申，小學雞2025年繼續加注領展，相對2024年平均購入價增加11.89%。
多謝鞭兄分享領展點滴，小弟都有少少領展@3x蚊跟鞭兄長揸！
ReplyDelete鞭兄嘅"小組合"裡面大多數我都有少少，期待鞭兄唔G邊日開心或者飲醉，可以分享下後宮心故事。
多謝留言，回頭看，就算$35.X，派息有7.X，好過年金，買少少當定期.
Delete星期五和一位朋友聚舊，萬國數據（9698），希望今次瞓醒同上次一樣，有一開心回憶！