中國稅務總局 - 恢復徵收國債等利息收入增值稅

財政部、稅務總局發布恢復徵收國債等利息收入增值稅。

估「理」唔到！

小學雞約一年前（2024年7月31日）儲存某報紙的資料，今天剛好是一年後的同一天，當天滙豐和瑞銀對收租及地產股的目標價預測同一年後的股價相差又有幾遠？

真係估「理」唔到！

有30個以上分析員的港股

根據週五（10 July 2025)收盤資料，篩選有30位以上分析員股和股息率高於2%的港股，只有以下9間公司。

利申：持有，華潤啤酒，蒙乳業，海底撈。

八月份買賣紀錄.

八月份主要買賣紀錄：

全數沽出盈富基金(2800)，$19.18  

(8月31日收$18.93)。

肥雞餐

肥雞餐

金 - 儲備量 (國家)

黃金儲備

保障計劃討論

• <一生人最怕....>的笑話而產生有關保障計劃討論．🧯

中電2022年報 - EnergyAustralia

中電 - 2022年報 …關於 EnergyAustralia.

https://www.clpgroup.com/content/dam/clp-group/channels/investor/document/3-3-financial-reports/2022/c_2022Annual%20Report.pdf

越有越有...一年定期 7%

對一些UHNWI 是否真係越有越有, $越來越多?

先此聲明以下任何計算是小學🐥做功課，錯漏百出，全部發噏風，見諒！

近日讀報見到以下兩項吸引的計劃，可惜入門要求太高，不是我杯茶（講得好聽啲）！

1. 匯豐（還息不還本計劃）入場費20萬美元（156萬港幣）首五年8厘息，第二個五年3.858厘(參考利率即係"靠估利率")，如果觸發換股，轉換價3.2544美元（25.4港幣）換一股匯豐。
2. 如果有5百萬美元（3900萬港幣），瑞信做一年定期，7厘息。
3. 究竟老散有冇其他的選擇？

2022電動車佔比…

2022香港新車註冊電動車比例佔53%，代表19795架舊車在市面中移除（相信全部都使用政府一換一計劃減低稅項支出），來年市面上廢氣微粒減少，空氣較清新，大家身體會較好。

• 近日繁忙時間油站車龍已經相對減少。
• 公眾充電設施應考慮遞增加收費，例如公共電車快速充電首小時後每小時收費加倍，減少佔用有限的公眾充電位置。
• 電力公司應考慮分段收費，減少高峰時段電力需求，長遠減低整體社會支出。
• 國內電池生產商應該有不錯的利潤，有機會可以走兩轉！

其實本港2022年電動車增長應該不只這個數目，因各種生產原因很多電動車未能及時到港，相信2023年會有更多電動車在註冊落地。

利申: 我同細妹今年也換咗電車(她有充電位 , 不時換車使用,以便充電)．

網上轉載….

22年12月運輸署新車登記數據概要：

1）全部私家車新登記數字為3850，當中電動車佔2652部，佔比69%為全年新高月份；全年新登記私家車數目為37478部，電動車佔19795部，佔比53%。

2）2022 年電動車品牌方面，排名首十位（數目、市佔）如下：

1-TESLA, 12358, 62.4%

2-MB, 2649, 13.4%

3-BMW, 1781, 9.0%

4-KIA, 506, 2.6%

5-BYD, 491, 2.5%

6-HYUNDAI, 391, 2.0%

7-PORSCHE, 323, 1.6%

8-VOLVO, 299, 1.5%

9-MG, 291, 1.5%

10-NISSAN, 229, 1.2%

3) 2022年登記數量十大型號：

1-TSLA MY, 10917

2-MB EQA, 1841

3-TSLA M3, 1441

4-BMW iX3, 887

5-MB EQB, 475

6-BYD ATTO3, 451

7-BMW IX, 436

8-BMW I4, 416

9-KIA EV6, 333

10-TAYCAN, 323

https://www.td.gov.hk/tc/public_services/licences_and_permits/vehicle_first_registration/vehicle_particulars/index.html

2022 最後一次收取股息

剛收取2022 年度最後一次現金股息，月尾領展派息已全數選取基金單位，明年首兩個半月沒有任何收入（純粹食穀種，唯有慳啲使）！

中電第三季息。

今年長線組合加多咗兩隻，明年股息單應該多幾張。

新樓交投量不足 - 中原地產統計

根據以下資料，本港樓市2023年不會太好！

2023年地產股份要增持或減少，大家小心考慮？

中原統計詳情請去睇吓下面條link。

大家有時間又去紅磡，土瓜灣，舊機場附近睇吓有幾多地盤。

消化需時！

https://hk.centanet.com/info/property-news/%E7%A0%94%E7%A9%B6%E5%A0%B1%E5%91%8A/%E6%A8%93%E5%83%B9%E8%B7%8C%E5%8B%A2%E6%9C%AA%E6%AD%A2-CCL%E6%8C%89%E5%91%A8%E8%B7%8C0-94-2022%E5%B9%B4%E6%A8%93%E5%83%B9%E6%9A%AB%E6%99%82%E5%B7%B2%E4%B8%8B%E8%B7%8C%E7%B4%84%E4%B8%80%E6%88%90%E5%8D%8A/163367

2022年一手推盤步伐大受影響。中原地產統計，今年全港只得27個全新樓盤開售，涉及12030伙，當中約6817伙售出，銷售率約56.7%；連同貨尾項目計算，今年全年整體一手市場成交量料跌穿1萬宗，兼創2013年4月底《一手住宅物業銷售條例》實施以來新低，較去年大跌逾四成。

今年一手市場只有約9000宗成交，預計全年交投量不足1萬宗，較去年全年錄得逾1.72萬宗，急瀉超過41.9%。2021年一手市場有約40個全新盤登場，惟今年只有約27個，涉及的全新單位數目更由去年逾1.7萬伙，大減約29.2%，至12030伙；截至本月12日，前述逾1.2萬戶只有約6817伙或約56.7%售出。

樓價跌勢未止 CCL按周跌0.94% 2022年樓價暫時已下跌約一成半

財富管理…專家指導 (Schroders - 施羅德投資報告)

幾天前見到這個報告，令我有以下問題？

https://www.schroders.com/zh-hk/hk/retail-investors/insights/global-investor-study/2022-findings/investing-infographic/

施羅德投資集團(Schroders)是英國一家資產管理公司，總部位於倫敦。其股份在倫敦證券交易所上市，富時100指數成份股。 

於市場不穩定時期尋求專家指導

隨著通脹升溫及利率上升，即使投資知識水平較為豐富的*投資者也在向專業人士尋求建議及指導。施羅德投資的2022年環球投資者研究訪問了逾23,000位來自環球33個地點的投資者，以探尋投資者如何駕馭這些困難的市況。施羅德投資在2022月2月18日至4月7日期間開展這項研究，當時的經濟前景非常不明朗。

市場不穩定時期尋求專家指導，當市場穩定時期尋求誰人指導？

有病要睇醫生，冇病冇痛，是否要做身體檢查？

即使投資知識水平較為豐富的*投資者也在求助於財務顧問，以助他們駕馭不明朗的市況

財務顧問的投資知能力是否真的較有豐富投資經驗的人高？

久病成良醫（輸錢輸得多），大跌市，信專家定信自己？

投資者愈來愈看重基金經理的專業知識

如何衡量基金經理的專業知識？

即係條友有冇料到？

唔好同我講＂阿媽係女人，阿爸同阿媽同一日結婚＂

市場上大部份資訊是公開的，專家沒有水晶球，大家都係靠估。

估中就係專家，估唔中就係敗家！

最終，這些不穩定的市況強化了投資者在投資上尋求專家指導的需求

怎樣衡量專家？

衡量自己能力可能更重要！

假設二萬點收到專家指導…

專家講，每跌二千點用一百萬元買盈富，分幾次入貨。

萬九點入咗貨，但好快見萬七點，轉頭又見萬五點。

• 已投入二百萬，唔夠一個月見萬五點，你會否繼續買入？
• 會否懷疑專家所說？
• 點解唔等到萬五點先去入貨？
• 見萬三點，會否繼續入貨？

• 又如果你手上有批貨，成本$22，是否有膽識全走（假設沽出帳面即蝕40萬）？
• 然後等低位買返⋯應該低幾多百分比開始入返貨？

當然報酬來自風險，但不是去冒險就一定有報酬，明白自己不同情況之下投資上的控制能力及市場認識先有機會爭取最高回報！

專業意見需要參酌詳審，但一定要加入自己的認知作出當時最佳判斷！

60/40 投資組合面臨百年來最差回報

原來60% 的股票和 40% 的債券投資組合面臨百年來最差回報（-34%）

百年一遇，一定走唔甩。

作者提議逆向投資，係人都知，低買高賣：

問題是有冇膽識同埋足夠資金及入市時機？

另外, 中原地產擬關一半分行, 除非業主減租三成才考慮續租 ,譚仔中期少賺四成 , 港府調低全年GDP 預測至 -3.2% , 堡獅龍首三季收益按年跌19%...行行都係差(經營兩餸飯例外)!

我估計2023年，通脹高企，增長停滯，大把機會俾你買平貨，更多機會坐艇！

不斷變化的市場

哥谷翻譯原文…..

美國銀行全球研究。

60/40 投資組合面臨百年來最差回報

擁有 60/40 配置的投資者的年化回報率下降了 34.4%

經過 比爾·麥科爾 發表於 2022 年 10 月 14 日

據美國銀行稱，在 2023 年達到“大低點”之前，投資者可能會繼續看到市場的“痛苦” 。

該銀行的策略師週五在一份報告中寫道，週四股市的巨大轉機和跳漲是一個“熊抱”，稱其為“體面的反反彈，但還沒有看到最終的低點”。

他們還指出，那些遵循傳統60/40 投資組合規則的人今年的年化回報率下降了 34.4%，是一個世紀以來最差的。

許多專業人士現在不再將 60% 廣泛分配給股票，40% 分配給債券，而是提倡不同的權重和更大的多元化。

然而，策略師補充說，即使是更具防禦性的“永久投資組合”（現金、商品、股票和債券各佔 25%），也下跌了 11.9%，為 2008 年以來的最大跌幅。

關注美聯儲

該銀行表示，展望未來，關注美聯儲的行動很重要，因為“美聯儲恐慌”可能是股市觸底反彈的一個條件。 

策略師建議，當明年市場觸及低點時，，投資者最好的逆向動作是做多60/40投資組合併做空美元。

資料來源

https://www.investopedia.com/60-40-portfolios-face-worst-returns-in-a-century-6751333

CAPE - 周期調整市盈率

過去三個月港股跌幅較其他亞洲國家多好多，日日睇住身家縮水，認真冇癮！

https://www.macromicro.me/stocks

美股相對CAPE,應該還有向下行嘅風險。

https://www.macromicro.me/charts/27100/us-shiller-ecy

根據另一組數據計算歐洲，美國和香港CAPE，現時香港CAPE(13.48)已接近2009年的數字(13.44)。

https://indices.barclays/IM/21/en/indices/static/historic-cape.app

The CAPE® Ratio for each country above has been calculated by Barclays Research using levels of country-specific indices published by MSCI Inc. ("MSCI") representing the equity markets for the relevant country, adjusted for inflation using data from DataStream.

另外信報恆指CAPE有以下圖表。

 

CAPE = 經周期調整市盈率 (Cyclically Adjusted Price to Earning Ratio)

從以上這些圖表及數據

現在是否適合的時機去增持有實力的藍籌股？

放埋一邊長線收息，靜待下一次的高位來臨！

資料來源

EJFQ

根據耶魯大學教授Robert Shiller (2013年諾貝爾經濟學獎得主)所創的「經周期調整市盈率」，計算方法是把經通脹調整的美股指數，除以過去10年實質移動平均盈利（Trailing earnings），以撇除一些影響估值水平的周期或非周期性因素。

EJFQ把這套理論應用於恒指上而成為「信報恒指CAPE」，並考慮到本港企業盈利周期表現等因素，我們認為以過去5年的實質移動平均盈利作為計算基礎更為合適。

經統計過去逾30年的數據顯示，「信報恒指CAPE」與隨後一年的恒指表現大致呈逆向關係，即「信報恒指CAPE」處於較低水平時，隨後一年的恒指平均皆有不俗的升幅，反之亦然。

財經 M 平方

ECY 指標計算公式為：(1 / CAPE) — 美國 10 年公債實質殖利率

ECY 所代表的意思是：股票獲利率（1 / CAPE）相對於公債（美國 10 年公債實質殖利率）的實質超額報酬 （註），ECY 越高代表以本益比衡量的股票相對於公債有更佳的預期報酬。

ECY 指數該如何判讀：

1. ECY 絕對數值：根據席勒教授在個人網站上提供的數據，比對 ECY 指標與股市未來十年的實質超額報酬，可以發現兩者走勢亦步亦趨，也就是說 ECY 數值也可以代表「未來十年股市實質超額報酬（年化）」。

2. ECY 相對數值：當股價漲至高點時，投資股市未來十年會有較低的報酬，ECY 指數越低。如 2008 年與 2018 年，股票大跌前，ECY 都降至較低的水位。

註：「實質」代表經過通膨調整，「超額」代表是減去債券殖利率。

中電 vs 電能 vs 恒生 vs 新鴻基 vs 港鐵

 

以下這幅圖是中電（2），電能（6），恒生（11），新鴻基(16)，港鐵（66）14-Sept-2022  (Friday) 收市價比較…

1/ 52周計，跌得最多是中電 -27.3%，電能 -26.3% ; 其餘三隻跌幅差不多，-18.X%。

2/ 一年相對恆指，中電9.3%，電能 12.3%，恒生22.6%，新鴻基36.1%，地鐵22.4%。

即相對恒生指數如持有有這幾隻股票一年，相對上輸小過盈富基金，過往一個月大跌市之下，恒生和新鴻基也跑贏恆指（10.8% , 9.1%)。

3/ 收市價計算最新股息收益率分別是 5.7%，7.7%，4.3%， 5.4%，3.7%。

4/ 港鐵息率只有3.7%，現時美國10年債息有4％，從這角度港鐵股價應該更弱，但真不明白股價為什麼可以撐得咁耐？會否再跌多＄2？

5/ 新鴻基十一月有$3.7未期息 （7 Nov 2022 除淨），0.4 市帳率，如果除淨前低過＄90可以考慮加注。

利申….2,6,11,16,66 有貨。

https://webb-site.com/dbpub/ctr.asp?i1=63&i2=43&i3=14&i4=9&i5=2638&rel=0&d1=2021-10-15

https://webb-site.com/dbpub/ctr.asp?i1=63&i2=43&i3=14&i4=9&i5=2638&rel=0&d1=2022-09-01

https://hk.investing.com/rates-bonds/u.s.-10-year-bond-yield

數據篩選… 2百億市值以上，4厘息以上，Stochastic %K

 九月份個市跌到好殘，用以下篩選準則，從數據中找到60隻股票。

1/ 市值高於200億

2/ 股息率高於4%

3/ Stochastic %K <20 （超賣）

4/ 有5個以上分析員

5/ 顯示RSI, 14 days & 14 weeks

純分享，不作任何推介….

一定要忘記自己手上有幾多貨，成本幾多，往事如煙。

如手上有兩三年後先使用的閑錢，可以從一夜情角度考慮找市值較大企業來考驗自己的持久力（持貨能力）！

利申. 60隻有其中15隻😕。

資料來源

EJFQ

有關資料已分享於以下Google Sheet link.

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1FJBh0XjGG3UliiNEYZwZHsW3ckofMQ69fKWpbOnS2lI/edit?usp=sharing

友邦保險 (1299) …啊Q精神…

友邦件貨買貴咗<快餐系列 : 食錯嘢 (友邦 ) 肚痾....奶嘢..>，唯有啊Q白日夢，自我安慰，找出購入友邦保險原因，希望有心情去食個麥當勞醒神超值早餐！

友邦業績報告中內的回購計劃，鑑於財務狀況非常強勁，董事會批准未來3年斥資100億美元回購股份（不多於發行量的10%），如三年後真的可以回購10%發行量， 每股資產淨值增加11%。

來年經濟差，股價低迷，一百億可以買到好多貨，長線希望友邦三年內可以不停低價回購，自己見到價位靚又執少少。

港股大市估值已跌至低水平，作為大藍籌的友邦也不例外，現價往績市盈率（P⁄E）約14.8倍，低於歷史平均的20.95倍。

股價接近年三月低位(52週波幅 70.15 - 92.50)。

友邦 vs 中國平安  （一年圖，友邦相對較穩定）

三年圖（友邦跑贏）

友邦保險 vs 恒生指數

相對％上落較少

友邦 vs 恆指金融分類

成交股數較多，低一兩個價位，可以隨時要錢唔要貨。

（宏利成交量太少）

恆指成份股比重第二高（7.97%)，大戶背後不時用來夾高踩低股價，用嚟從指數搵食，一定要睇位食糊，長渣發霉，賺唔到錢！

https://www.hsi.com.hk/static/uploads/contents/zh_hk/dl_centre/factsheets/hsic.pdf

相對其他保險股走勢較平穩。

https://webb-site.com/dbpub/ctr.asp?i1=6325&i2=3606&i3=5295&i4=2396&i5=6007&rel=0&d1=2019-01-02

從沽空角度看，15個交易日，股價從 $78.2下跌到 $71.2，高位計下跌8.95%，第一次個位數字沽空收$73.5 ，第二次收＄$71.2.  (平均入貨價＄73.22，啊Q精神，唔算太貴）。

http://www.aastocks.com/tc/stocks/analysis/stock-short-selling-ratio.aspx?symbol=01299

16-Sept-2022

富達吸納中國資產 增持騰訊60%

內地A股及港股近期回落，但部分外資包括富達國際和安本投資，仍在增持中國資產。其中，富達旗下中國股票基金對互聯網等行業股份進行廣泛吸納，騰訊(00700  )獲增持的幅度超過60%。

內地《證券時報》引述晨星最新數據顯示，截至8月底止，富達旗下中國消費動力基金的前十大重倉股，分別為騰訊、阿里巴巴(09988  )、貴州茅台(600519.SS)、美團(03690  )、友邦保險(01299  )、蒙牛(02319  )、銀河娛樂(00027  )、中國平安H股(02318  )、京東(09618  )和申洲國際(02313  )。

聯邦快遞（FedEx）撤銷了全年業績指引.

美國網上購物，大部分貨物派送經速遞公司完成，佢冇生意，經濟唔慌會好得去邊! 

洛杉磯港口公佈八月份抵港貨櫃數目急降17%，創2020年5月以來最大跌幅畫反映大型零售商包括沃爾瑪及target早前展望消費需求轉弱減少訂貨．

美國鋁業同美國鋼鐵宣佈付運量正在放慢代表美國明年會出現衰退，歐洲有戰爭情況就更嚴重．

主要消費國經濟轉差，能源價格上漲, 2023年中國出口應該負增長．睇情形大家要坐穩, 2023年大家冇運行．買乜都輸，揸現金又可能跑輸比通脹!

唯有購入有現金流的高息股．希望可以捱得過這兩三年．

聯邦快遞（FedEx）撤銷全年業績指引，同時宣布將大幅削減開支。

聯邦快遞以「前景不明」為由撤銷6月公布的2023年全年財測，並將全年資本支出計劃削減5億元至63億美元。聯邦快遞將加速實施撙節成本計劃，其中包括關閉90處辦公室據點與5個總部設施，同時延後人員招聘、減少貨機班次與取消部分計劃等。

據聯邦快遞預測，經調整後每股盈餘至少達2.75美元，低於分析師預期的5.48美元。

在盈利預警發布次日，聯邦快遞16日收市報161.02美元，跌21.4%。盤中聯邦快遞一度大跌超23%，日低155美元觸及2020年7月初以來的兩年多最低，也創下公司歷史上最大單日跌幅。

其競爭對手...

UPS跌超4%，

亞馬遜跌超3%，

DHL所有者Deutsche Post歐股跌超6%，

皇家郵政英股跌超8%。

資料來源

https://investors.fedex.com/news-and-events/investor-news/investor-news-details/2022/FedEx-Reports-Preliminary-First-Quarter-Financial-Results-and-Provides-Update-on-Outlook/default.aspx

https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-255260

銀債 - 2022

上星期週五（二日）銀債截止認購，政府公布初步資料認購人數約29萬，較去年增加13%，認購金額626.4億元，較去年少7%。

估計15手以下人士可獲全數分派，保底息率4％。

匯豐銀行，超過40%客戶未有於2021年認購銀債，另有逾10%客戶申請銀債，剛於八月新開立投資戶口。

中銀香港，認購銀債人數創新，較去年上升兩成。

恒生銀行，認購銀製的人數打破歷年紀錄，當中以60至64歲的客戶反應最為踴躍，認購人數及金額均高於其他年齡組別。

市況波動，銀債可鎖定三年的4厘保證回報，相信這類型的銀行客戶是長期持有銀色債券收息。

從以上銀行資料所得出以下結論

10%申請者去到60歲也沒有開立投資戶口。

（這類別人士最適合買銀債，政府債券接近零風險，保證四厘息）。

40％申請人士，2021年沒有申請銀債（保證息率 3.5%)，

他們從那裏抽調資金買入銀債？

（股票，儲蓄戶口，債券）

60至64歲客戶反應踴躍，申請人數較去年上升20％ 。

（接近退休的一群，大部份要求穩陣）。

626.4億銀債認購金額從市場中調走，絕大部分應是散戶。

2021年歐洲沒有戰爭，能源價格穩定，

2022年 全球股價和債價也是向下。

2023…2024…2025…冇人知！

這樣的投資環境對一些沒有經驗嘅投資老散，四厘的政府銀債是一個最好嘅選擇。

但不適合我這類賭徒！

資金被鎖三年4厘保證回報。

我寧願買新鴻基，太古地產，港燈電，中電或領展。

現價平均有五厘息，同樣鎖三年，我相信長線回報好過政府債券，期間如價錢好可以隨時收錢走人。