根據領展公布中期業績靜默期前簡報。
香港Q 1整體零售市道認真差 -9.9% ， 領展 -5.9%，整體出租率有90+%，但香港以外的寫字樓出咗個只有89.4%。 平均借貸利率3.78%。
小學🐣個人預計，下次派息只有低單位數字增長！
如果上次以股代息，大家帳面都應該賺咗接近20%，上次除息後低價入嗰啲賺更多。
業績簡報
Link 3.0 投資策略
創造價值方案。
另外網上資料 ，J.P.Morgan Stanley(小摩) 6月27日從市場購入3,306,948股 ，平均價$29.9305。 按10月2日領展收市價 $40.35。 帳面每股淨賺$10.4195，這批貨帳面增值3,400多萬。
以下是和分析員答問環節對話節錄，主要討論了多個關於行動、租金回報、債務成本、併購機會等問題。會議日期為2024年10月3日(翻譯內容錯漏百出，閣下因此贏錢或輸錢，完全唔關小學🐣事）。
Q&A
1. 在最近的夏季期間，除了F&B以外，是否有其他貨品展示強勁？
- 香港的貨品展示在今年新的金融季度中肯定是最弱的一年，但有所改善。我們希望在第一季度中是最弱的一年，並在第三季度或下半年看到持續改善。
2. 氣候和總銷售增長數字在合併到8月2日的情況下會是怎樣？
- 如果從負5.9%到8月，我們可能會看到中間的4%。
3. 香港零售、內地零售、海外零售和辦公室的租金回報情況如何？
- 香港的租金回報在第一季度略有正增長，並持續到第二季度。內地的租金回報大致持平或略有正增長，特別是北京中關村的租金回報受到租戶重組的影響。
4. 目前的債務成本是多少？
- 目前的債務成本約為3.7%到3.8%，我們可能已經接近峰值，未來可能會下降。
5. 318 George Street的持股是否會增加？
- 我們對318 George Street的持股非常滿意，目前已100%出租。
6. Link 3.0 的進展如何？
- 我們正在增加對日本市場的曝光，並且有一位日本同事最近加入公司，這將幫助我們分析日本市埸。
7. 未來是否有潛在的併購或處置計劃？
- 我們的團隊正在努力評估不同的機會，當達到可以公佈的階段時會進行公佈。
8. 香港的出租率似乎有所下降，這是什麼原因？
- 出租率的下降主要是過渡期的影響，預計從第一季度到第二季度會有所改善。
9. 日本市場的投資機會如何？
- 我們正在尋找增加收入和多元化增長的新來源，特別是基金管理業務。日本市場的投資更多會是增值型交易。
10. 摩根史丹利承租的Canary Wharf的成績大幅下跌，有任何影響嗎？
- 摩根史丹利在Canary Wharf仍租有單位，但我們的股票沒有受到重大影響。
11. 香港的客流量情況如何？
- 香港的客流量已經回到COVID前的水平，沒有顯著的區域差異。
12. 租金回報改善的主要驅動因素是什麼？
- 租金回報從上財年的7%正增長下降到本財年第一季度的低單位數增長，未來三到六個月內不會有顯著反彈。
13. 領展同合作夥伴和平台開發的進展如何？
- 我們正在準備基金文件，與潛在投資者進行對話，這個過程需要時間。
14. 如何決定哪些併購機會屬於LinkREIT或基金管理？
- 這將由基金的授權決定，LinkREIT主要關注收入增長和穩定性，而基金管理則會尋求增值型交易。
我們正在準備基金文件，與潛在投資者進行對話。
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高盛：領展分析員會議未有重大驚喜 維持買入評級。
信報：Q 3 領展的分析報道🧐。
利申 : 持有領展。
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