領展 - 基金單位數目減少中。

根據以下資料，黃色部份及紅字位置，未來領展股東選擇以基金（股）代息比較收取現金較化算，因領展回購引致發行基金單位減少，即比例上將來每基金單位分派增多。

回看 領展(823)基金單位人數分析 基金單位相對上市的時候已經減少4%，假設基金分派不變，即每基金單位較當年上市時分派多4.16%。

2020 - 2022 財政年度動用220 億購入物業，即每基金單位分派會相對增加。

如果領展透過融資（借錢）進行回購就要比較小心，需要留意融資借貸利息，如借錢來回購基金以增加將來分派並不是好現象。

回購的資金可透過融資或出售物業獲取。

未來數年散戶最佳策略

1/ 應該選擇以股代息（如有差價，市場購入）保持基金佔比，長遠不會比分薄。

2/ 留意領展回購價，如有閒錢，應考慮回購價位附近增持。

利申，持有領展

（2021-2022年度以股代息，Q1有增持）

參考資料出處

領展（00823 ）對上一次放售資產，為2018年底賣出12項香港物業套現120.1億元，由於資產減少影響可供分派收入，2019年11月遂宣布提供酌情分派以作彌補，包括2020/21年度給予酌情分派2.9億元，以及2021/22年度中期酌情分派1.46億元，惟2021/22年度末期分派中已不再提供。

加息對租戶生意影響微

行政總裁王國龍解釋，領展在過去兩個財政年度已動用約220億元展開收購，派息可因此增加，而且2022年度的股息已有不錯增長（撇除酌情分派後全年多派8.2%），故不想再酌情分派；往後若要把資金回饋基金單位持有人，與其一筆過發放酌情分派，進行回購會有更長期的作用，「denominator個底數會縮細」（即分派總額除以縮細了的基金單位數目，可令平均每基金單位分派增加）。

他補充，回購力度會否加大，要根據單位價格的折讓幅度適時作出考慮，回購的資金可透過融資或出售物業獲取。

談及加息，王國龍指出，港元拆息（HIBOR）上升未必會影響分派，因領展有約60%借貸屬定息，息率亦不高，只要有風險管理、控制好資金成本，問題應該不大。

來自 <https://www.ejfq.com/home/tc/news.htm?method=detail&t=company&code=823&title_id=3185612&type=hkejnews&section=screener&related_news=y

領展 於 2022年7月13日 回購 512,000 基金單位 

已發行基金單位佔比例 0.0243 %

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/0713/2022071301039_c.pdf

 

帳 （ Bill ）

中國古諺有話....

唔怕生壞命 , 最怕改壞名!

冇咗現金 , 失去希望 ,  冇埋工作 , 也有帳單．

政治, 比亞迪

比亞迪....

港交所中央結算系統持股紀錄（CCASS）顯示，有約2.25億股比亞迪H股轉倉至花旗銀行，令花旗持倉單日由14.88%大增至35.39%，有關股份可於市場沽出；由於轉倉股份數目與巴郡的持貨相同，惹來市場揣測畢非德可能準備套現獲利。

https://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/3186950/

個人認為, 這有少少是政治決定

今年比亞迪汽車總產量已超過Tesla, 中國汽車總出口量大升．

上半年比亞迪生產量增加314.2% (641,350輛新能源汽車) - 

全年銷售目標一百萬-一百二十萬輛

同期Tesla 產量 564,000本輛汽車, 按年增加46%

純睇數字, 就算好消息出貨應該不用那麼早.

 電動汽車產量

上半年比亞迪(BYD)新能源車產量已超過Tesla, 如果比亞迪汽車賣到全世界都係,同時進入美國市場, 政治上巴郡這個投資者有較大壓力,在壓力未形成前要找機會增加流動性(轉到ccass),並在適當時候減持有關股份．

萬一到咗美國政府開始製裁中國汽車產業並要求美國投資者減持的時候便賣不到好價．

就如數年前俄鋁一樣, 不問價, 賣貨!

有關參考資料來源

https://carnewschina.com/2022/07/05/byd-surpassed-tesla-to-become-the-first-in-global-nev-sales-in-h1-2022/

https://carnewschina.com/2022/06/22/china-exported-230000-vehicles-in-may-2022-up-35-from-2021/

無厘頭

 光棍佬教仔便宜莫貪。

如果接聽來歷不明電話, 例如銀行借貸, , 有心情, 就主動問返邊一間分行, 驚你(經理)名字, 電話等． 我比電話你, 需要借八位數字......哈哈！

 「中獎電郵」呃老婦82萬 騙徒悉「乾塘」扮銀行借貸

https://news.mingpao.com/pns/%e6%b8%af%e8%81%9e/article/20220627/s00002/1656266800884/%e3%80%8c%e4%b8%ad%e7%8d%8e%e9%9b%bb%e9%83%b5%e3%80%8d%e5%91%83%e8%80%81%e5%a9%a682%e8%90%ac-%e9%a8%99%e5%be%92%e6%82%89%e3%80%8c%e4%b9%be%e5%a1%98%e3%80%8d%e6%89%ae%e9%8a%80%e8%a1%8c%e5%80%9f%e8%b2%b8

【明報專訊】警方上周接連破獲兩宗騙案，共拘捕9人。其中一宗案件，一名六旬婦早前收到聲稱抽中120萬元大獎的電郵，其後被騙徒要求先支付律師費及稅款，她合共將約82萬元存入指定戶口，及後與友人談及事件，始悉受騙。

灣仔警區重案組第二隊督察盧偉德表示，警方上周四（23日）接獲一名67歲婦人報警，指早前收到「中大獎」電郵後接獲通知，要先提交律師費、稅款，以及繳付申請證書費用，以證明沒有涉及洗黑錢；事主不虞有詐，先後多次將合共約82萬元存入不同戶口，其後與友人討論事件，始悉受騙。

6人騙黨有董事追數員經理 無放債人牌照

警方調查發現，騙徒得知事主無更多金錢存入傀儡戶口後，再假扮銀行職員，聲稱可轉介事主到旺角一間財務公司借貸。警方上周五搜查該公司，拘捕3男2女，介乎29至40歲，翌日再於屯門拘捕一名33歲男子，6人全部涉嫌串謀詐騙被捕。初步調查相信6人屬同一詐騙集團，包括負責管理公司及批核貸款的主腦，其他成員則為董事、追數員及經理，而涉事財務公司並無放債人牌照。

行動中，警方共檢獲約162萬元現金，其中約150萬元藏於公司假天花，另檢獲4部手提電話、手提電腦、多份借貸文件及錢箱等證物。警方稱仍在調查，不排除有更多人被捕。

八旬翁墮「猜猜我是誰」失15萬 拘3人

另外，警方早前接獲一名85歲老翁報案，指上周三（22日）誤墮「猜猜我是誰」電話騙案，騙徒訛稱為事主兒子，因被捕而急需保釋金。事主其後帶同15萬元現金，按指示乘的士到指定地點與騙徒交收。事主其後聯絡兒子方知受騙，報警求助。

葵青警區重案組根據情報調查，並翻查閉路電視片段，鎖定涉案人身分。探員上周五起一連兩日，於油尖區及九龍城區拘捕1男2女，介乎26至36歲，分別報稱無業、廚師及售貨員，全部涉嫌以欺騙手段取得財產，帶署扣查。行動中檢獲4部電話及3人犯案時身穿衣物。初步調查相信3人為電話騙案集團骨幹成員，負責接收騙款及處理犯罪得益。案件仍在調查，不排除有更多人被捕。

半年結

 

長線收息其中一個小的組合分類。

持股是這11隻股票，2022 Q2 收市價計， 總值比例圖。

總值變化（同前一季 最後一天收市價計算）對比資料.

半年結 / 季結？

Period	Start	End	%
« 1 2 3 4 »
Q1	31-Dec-2021	31-Mar-2022	7.462%
Q2	31-Mar-2022	30-June-2022	-5.951%
YTD	31-Dec-2021	30-June-2022	1.067%
Q3

收息  206080

 

電動汽車產量

 睇完先知,比亞迪今年汽車收產量真係勁．比亞迪電車出貨量多過Tesla。

https://cleantechnica.com/2022/06/29/electric-car-sales-global-top-20/

韓國現代亦都不差, 美國交車輛同Tesla一樣多, 一個用十年時間,另一間大半年時間已達到同一交車量．

https://cleantechnica-com.cdn.ampproject.org/v/s/cleantechnica.com/2022/06/29/electric-car-sales-global-top-20/

如果爭飯食情況不改變,  Tesla 下半年可能要繼續減少員工數量．

https://www.businessinsider.com/tesla-is-still-hiring-despite-sacking-long-time-employees-2022-7/

加隻長線收息

2022 年加多一隻長線收息股.

深圳國際(152)．

目標股數 6 位數字
價值 7 位數字
已購入股數(連以股代息) 是目摽的 75%
希望2022下半年有餘錢, 入貨去到100%目標
估計有 8-10厘息．
收息應有 5 - 6 位數字

終極持股目標是股份發行量0.00X%

每年派息一次, 五月中除淨, 六月尾收錢.
一如以往如以股代息有著數，每次都係不要獎金要獎品。


以下資訊純粹個人分享
絕不構成任何投資建議．
無業遊民一名，偷呃拐騙搵食。


購買嘅誘因是現價吸引和國家隊背景。

價錢
因疫情關係深圳國際(152)股價較二年多前高位回落不少(-55%), 目前價位已回到十年前（28JUN2022 收市價HK$7.92 ），上次見這個價位已是2012年尾(前後十年時間)。

十載轉變

以下表格列出這十年有關深圳國際(152)和深圳人口/深圳 GDP 主要數字變化。

分類	2013	2021	%
總資產值 (港幣百萬元)	43,223	123,708	186.21
總權益 (港幣百萬元)	21,908	63,053	187.81
股東應佔每股資產淨值(港幣百萬元)	8.4	16.7	98.81
收入(港幣百萬元)	5,772	16,680	188.98
股東應佔盈利(港幣百萬元)	1,641	3,563	117.12
已發行股份  (股)	16,570,986,945	2,266,714,438	86.32
每股盈利（基本）(港幣元)	1	1.6	60
每股分紅 (港幣元)	0.374	0.828	121.39
深圳 GDP (億元 人民幣)	20,968	30,000	87.8
深圳常住人口 (萬人)	1195.8	1768.16	47.73

深圳GDP增長 2012年 一萬億去到 2021年 三萬億 (元人民幣)．

http://tjj.sz.gov.cn/ztzl/zt/sjfb/nmczrk/index.html

從普通人角度，大約是用同一個價錢買多半個漢堡包（每股基本盈利增加咗60%），今年原料同能源開始漲價，好快罐頭又加價，但今次超級市場有特價罐頭，保質期又長，點解唔買定啲放喺屋企遲啲食？

客觀分析．

這股份壞處...隨時要為國犧牲．
(公路免收錢, 大家免費使用!)

好處...背後是深圳市人民政府國有資產監督管理委員會. 有阿爺睇住...有唔妥就中紀委出山．

深圳市是粵港澳大灣區發展規劃綱要的整體佈局上四大城市之一，區域發展核心引擎，科技創新建設走廊，理論上中國要保持深圳增長來養活南方珠三角的人口, 政策上會有傾斜或讓深圳先行。

時間上前後約十年, 深圳有什麼變化?
常住人口 1195.85 萬人 1768.16 萬人

還未計流動人口增加...

GDP增長 後2012一萬億去到2021三萬億．
http://tjj.sz.gov.cn/ztzl/zt/sjfb/nmczrk/index.html

公司背景．
百慕達註冊,不需要繳納10%股息稅(收到足)

深國資委佔深圳國際43.48%,
深圳市人民政府國有資產監督管理委員會間接持有約43.48%，理論上每年佢都要派息俾自己, 收返的錢(港紙)去用落唔同嘅地方．唔派息就冇錢開飯...國有企業更加唔會執笠!

深圳市人民政府國有資產監督管理委員會，簡稱深圳市國資委，是中華人民共和國深圳市人民政府直屬特設機構。根據深圳市人民政府授權，代表深圳市人民政府履行出資人職責，監管深圳市屬企業的國有資產。

上級機構 深圳市人民政府
機構類型 深圳市人民政府直屬特設機構
行政級別 副地廳級

購入152即係買國家在深圳的資產, 主要業務是物流

(收費公路, 物流, 港口, 深圳航空, 中國國際貨運),

即是大部分深圳人口或貨物出出入入也會直接或間接地繳費給深圳國際(乘坐高鐵除外)．

佈局策略分析

深圳大部分產業是高附加價值, 通常直接飛機運輸到世界各地, 深圳國際擁有10%中國國際貨運, 過水濕腳, （國貨航還獨家經營中國國航全部客機腹艙）- 收買路錢．

持有深圳航空49%股權, 從深圳航空前往離開深圳的人和貨物也要附上買路錢．

持有深圳控股灣區發展有限公司(股份代號737)的71.83%股權, 即深圳各主要高速公路, 又是收買路錢．

深圳區內的物流園和中國其他地區物流園．深圳接近一千八百萬人口的物流需求也分到一杯羹．又是收買路錢．

深圳物流同深圳GDP有間接或直接關係, GDP增長通常物流需求增加, 人口越多物流需求越大．

深圳人口主要來自中國各地, 每年出入探親和工作人數也較其他省份較多．

深圳人口也是比較高收入的一群, 有一定人數擁有私家車, 出遊/返工 上高速就要畀買路錢．

(最後是盈利或虧損是另一回事, 只看大局!)

每年盤生意是否有盈利或有虧損，會否派特別息？ 是無人會知！
（能知三日事，富貴萬千年）

行業分類
公路基建分類市值最大頭五位

深圳國際152。 189.1 （億）
浙江滬杭甬576。 104.5 （億）
江蘇寜滬高速公路177. 96.5 （億）
越秀交通基建1052. 75.6 （億）
灣區發展737. 74.9 （億）

核數師
德勤‧ 關黃陳方會計師行

估值分析：

參考EJFQ.com 資料，

預測市盈率為5.05倍，較預測巿盈率距離中位數 -2.4標準差

預測巿賬率(倍) 0.43，預測巿賬率距離中位數 -2.0 標準差

參考資料出處

2021 Annual Report
深圳市人民政府國有資產監督管理委員會通過深圳市投資控股有限公司間接持有約43.48%*權益，是一家以物流、收費公路、港口及大環保為主業的企業

https://hk.szihl.com/uploads/20220420085925_747203.pdf



下圖為本集團於二零二一年十二月三十一日的簡明架構圖，並不包括中間控股公司，顯示的權益百分比為本集團取得實際控制權的百分比。

2013 Annual Report
2013年報告日期持有本公司已發行股本約47.97%。

https://hk.szihl.com/uploads/20210611040054_310616.pdf

香港貿發局經貿研究
珠三角經濟概況
佔廣東省地區生產總值80.2%，相當於全國國內生產總值9.0%
佔廣東省總出口95.1%，相當於全國總出口24.8%
https://research.hktdc.com/tc/data-and-profiles/mcpc/provinces/guangdong/pearl-river-delta

在2020年中國社會科學院的《中國城市競爭力報告》中，深圳在「綜合經濟競爭力」排第一名。深圳是中國重要的高新技術研發和製造基地，2020年是世界第四大貨櫃港口。深圳市的人均生產總值是廣東省內最高的。
深圳四大支柱產業為：高新技術產業、金融服務業、現代物流業以及文化創意產業。
2020年深圳出口佔全國及廣東省出口總額的比例分別為9.5%和39.0%。出口總額連續28年居內地城市首位。深圳出口高新技術產品佔出口總額的50%。

https://research.hktdc.com/tc/data-and-profiles/mcpc/provinces/guangdong/shenzhen

HKEX

https://www.hkex.com.hk/Products/Securities/Equities?sc_lang=zh-HK

EJFQ

https://life.mingpao.com/general/article?issue=20220711&nodeid=1657477488760

https://life.mingpao.com/general/article?issue=20220711&nodeid=1657477488072

CLP

 

中電旗下的Energy Australia 這幾年認真黑仔, 兩座主要是煤發電廠可靠程度降低 (從2020年70.8%下降至2021年67.79% - 中電年報2021年53頁) 。

澳洲政府規管零售電價；產電量受制於煤炭供應問題, 雖然其中一發電廠(Mt Piper)有自家煤礦(因此燃煤價格影響較小), 2019年因煤礦供應問題發電量較2019減少42%。

據知Energy Australia合約上要保證一定程度電力供應量, 如發電量減少電需要重批發市場購電供應用戶．自 Jan 2022 以來，EnergyAustralia 位於維多利亞州的 Yallourn 燃煤電廠和新南威爾士州的 Mt Piper 的停電導致收入下降了 11 億澳元，迫使該公司在批發市場上購買更昂貴的電力。暫時兩電廠恢復供電，中電再不需要在公開市場購買昂貴供應電力電給用戶，應有助減少損失。

批發電價因供應和電力需求有所增加減少, 2022Q1, 最高超過 AU $5000元/MWh

2002Q2, 最高批發價更高, 從以下公開批發電價得知,在高用量時段最高批發價超過AU$11,000. 電廠發電量供應小於合約數目, 需要從電力批發市場購買電力供應給用戶．有關損失長遠難以統計。

https://aemo.com.au/energy-systems/electricity/national-electricity-market-nem/data-nem/aggregated-data


六月份Energy Australia發電機組大部分已回復正常, 應該可以減少從批發市場中購買電力, 好彩的話還可以將多餘電力出售。

中電Energy Australia早年的對沖安排，發電廠的售電價格相對較低。

如中電Energy Australia可以恢復全力發電。

那麼多餘的電量可否在高峰用電時間批發市場發售?
(應該可減少對沖安排上的損失。)

另外從中電控股2021年年報第186頁高層管理人員薪酬經審計得知Energy Australia常務董事薪酬（譚凱熙女士）總額是三千一百萬港元．全中電高層管理人員之中最高的一位(薪酬總額,包括基本薪酬和非經常性薪酬項目 , 各項分類也是最高的一位), 她管理的發電廠是本虧本最多的。

好彩譚凱熙女士於2021年7月1日卸任常務董事（EnergyAustralia）以及於2021年8月13日退休。

希望繼任人腳頭較好,澳洲業務轉虧為盈。

今回中電對沖安排會輸幾多?
我唔識估計, 因為年青時偷懶, 讀得書少, 又無會計知識, 唔識計數又不時計錯數!

所以最好求教其他專業人士。

開大定開細, 冇人知, 買定離手, 慢慢等揭盅...
最準確就等8月8日中期業績報告。


有關參考信息來源

Electricity Quarter 1 2022
This was driven by a number of 30-minute prices above $5,000/MWh and more sustained prices above $100/MWh. Final base price of $149/MWh is the second highest ever final base future price in Queensland (highest was Q1 2017 at $173/MWh).

https://www.aer.gov.au/wholesale-markets/wholesale-statistics

例如，在市場價格上限事件中，當現貨價格達到最高 14,500 元時，如果無法使用，以每兆瓦時 60 美元簽約的發電機每小時每兆瓦將損失 14,440 元。對於 500 兆瓦的機組，這相當於每小時損失 720 萬元。

但是，請注意，與實物市場的這種聯繫僅適用於最常見的金融衍生合約子集（“掉期”和“上限”），而不適用於電力購買協議。

https://www-aemc-gov-au.translate.goog/energy-system/electricity/electricity-market/spot-and-contract-markets?_x_tr_sl=auto&_x_tr_tl=zh-TW&_x_tr_hl=en&_x_tr_pto=wapp

How spot and contract markets work together to keep the lights on and prices stable
https://www.aemc.gov.au/energy-system/electricity/electricity-market/spot-and-contract-markets



Inquiry into the National Electricity Market Addendum to the May 2022 report
https://www.accc.gov.au/system/files/May%202022%20report%20-%20Addendum.pdf


Thu 28 Apr 2022
Wholesale electricity prices averaged $87 per megawatt hour (MWh) in the first three months of 2022, up 141% from a year earlier, and two-thirds higher than the final three months of 2021

https://www.theguardian.com/australia-news/2022/apr/29/wholesale-power-prices-double-in-a-year-in-australias-main-electricity-market


24 September 2021
Australia’s Mount Piper coal power plant to close early

https://www.argusmedia.com/en/news/2257182-australias-mount-piper-coal-power-plant-to-close-early

2019
'Significant' coal issues hit power plant, forcing miner to truck fuel
https://www.smh.com.au/environment/sustainability/significant-coal-issues-hit-power-plant-forcing-miner-to-truck-fuel-20190617-p51yjd.html

中電控股有限公司 2022 年季度簡報（1 月至 3 月） 及內幕消息公告

EnergyAustralia 自 2021 年下半年持續面對具挑戰性的市況，包括高昂的天然氣成本、波動和 持續上升的批發電價及競爭劇烈的能源零售市場。 

EnergyAustralia 旗下電廠的首季產電量較 2021 年同期下跌。位於維多利亞州的雅洛恩電廠， 受管道洩漏及煤炭輸送系統火災導致的非計劃停電而影響營運。

維修工程已大致完成，發電 量預計可於第二季恢復正常。新南威爾斯州 Mount Piper 電廠方面，因煤礦場供煤延誤，令電 廠的發電量減少。

為應對燃料供應緊絀，EnergyAustralia 推行多項措施，包括將其中一台發電 機組的計劃維修工程由 9 月提前至 3 月進行，讓機組能及時恢復正常運作，以應付澳洲夏季 較高的用電需求。 澳洲國家電力市場的現貨及遠期合約批發電價比往年顯著上升，主要是由於澳洲北部州份的 水災擾亂了燃料供應，加上國際及國內天然氣和煤炭價格上升，及機組意外停運所致。 

EnergyAustralia 按其對沖政策，大部分售電合約均於今年價格上升前已簽訂。基於早年的對沖 安排，發電廠的售電價格相對較低；此外，雅洛恩和 Mount Piper 電廠的發電量低於預期，令 EnergyAustralia 須透過現貨市場以高價購電彌補不足，以履行合約承諾，這兩項因素均影響了 能源業務的財務表現。

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/0516/2022051600437_c.pdf

截至2022年6月30日止六個月之盈利警告 —。EnergyAustralia的盈利近況

https://www.clpgroup.com/content/dam/clp-group/channels/investor/document/3-4-announcements-circulars/2022/c_Profit%20Warning%20-%2020220620_Final%20(clean).pdf.coredownload.pdf

中電2022午6月簡報會電話會議記錄。

https://www.clpgroup.com/content/dam/clp-group/channels/investor/document/3-2-results---presentations/2022/Briefing%20Call%20Transcript_20220620.pdf.coredownload.pdf